高贝塔指数_High Beta Index

高贝塔指数是什么？

高贝塔指数是一组股票，其波动性大于广泛的市场指数，例如标准普尔500指数。标准普尔500高贝塔指数是其中最知名的指数，它追踪标准普尔500中对市场收益变化最敏感的100家公司表现。

贝塔值是指某项资产相较于整体市场所表现出的波动性或系统风险程度。除了旗舰的大型股指数外，标准普尔公司还提供了多种小型股、中型股以及其他市场指数的高贝塔变种。

高贝塔指数解析

高贝塔指数中的公司对市场波动表现出更大的敏感性。敏感性通过单个股票的贝塔值来衡量。贝塔值为1表明该资产的波动性与市场一致；低于1则表示该资产的波动性低于市场，而高于1则说明该资产波动性更大。

例如，贝塔值为1.2意味着该资产的波动性比市场高出20%。反之，贝塔值为0.70则理论上代表该资产的波动性比市场低30%。贝塔值是相对于一个广泛关注的指数，如标准普尔500指数来衡量的。

要获得高贝塔指数的投资曝光，通常需要投资工具，如交易所交易基金（ETF）。Invesco标准普尔500高贝塔ETF（SPHB）是一种广泛交易的资产，追踪更具波动性的广泛市场资产。自推出以来，这只ETF的表现低于其基础的标准普尔500指数。金融公司几乎占该基金资产的30%，其中Discover Financial Services（DFS）、Lincoln National Corp（LNC）和Invesco（IVZ）是其主要持仓。

高贝塔指数的局限性

与普遍看法相反，高贝塔或波动性并不一定转化为更高的回报。多年间，高贝塔标准普尔500指数的表现均劣于其基础基准。这发生在广泛市场持续改善的时期。

研究表明，低波动性股票的风险调整后回报往往高于高波动性股票。低贝塔资产之所以表现出色，可以归因于投资行为偏差，如代表性启发式和过度自信。此外，行业选择和其他基本面标准在高贝塔指数的波动性和表现中也起着重要作用。